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<在线配资>股票怎么融资买入？价值投资这样用杠杆风险小

当牛市预期在更多的投资者心中确立后，成交量反而可能减小，因产业资本和解套盘可能从急于出售转为惜售。而香港和美国股市作为成熟的资本市场，换手率显著低于新兴股市的中国股市，这种差异数年内是无法消除的。因此机构投资者为主的美国股市有不断创设的大量金融衍生品，但也无助于换手率的提高，而散户为主的中国股市成交量也不能简单地以美国股市为标杆。

第三，A股投资者融资投资体现的是价值投资的投资风格，而不是投机炒作，风险并不大。

本人作为一名有15年A股投资经验，投资风格以价值投资为主的职业投资人股票怎么融资买入？价值投资这样用杠杆风险小，在2011年开了融资融券账户。因为当时发现一些大盘股估值实在太便宜了。事实上，中国平安、兴业银行、浦发银行等估值偏低、安全边际比较大的蓝筹股，长期是融资买入额最大的股票。

从交易所公布的融资买入的股票结构来看，融资买入量最大的20只股票，多数都是相对安全的蓝筹股。这些上市公司多为行为龙头企业，业绩稳定增长，估值偏低。一些银行股的股息率就高达5%，而投资人以不到9%的融资成本加杠杆投资，风险并不大。

作者认为，无论中国股市还是成熟资本市场，融券只占很小比例，很难起到助跌作用

第四，中国融资融券业务中，融券卖出只占很小的比例，市场调整时很难起到助跌的作用。不论是中国股市还是国外成熟资本市场，市场融资买入的金额，都要接近于融券卖出市值的近10倍。

以12月15日为例，两市融资余额是9492亿，融券余量金额只有68亿。即使股市有较大幅度的调整，由于目前券商能提供的可外借卖出的股票数量非常少（本人开户的券商，可融券卖出较多的是中兴通讯3000股，白云山3200股和城投控股4300股，中国银行、建投银行、中信银行等大盘股则为0股），则投资者也无法利用下跌市融券卖出大量获利并加大市场的下跌风险。

第五，中国股市通过融资加杠杆的倍数小于房地产市场上的杠杆投资倍数。在世界各国，通过银行贷款购房是比较普遍的做法，中国也是如此。中国房贷首套房首付一般是三成股票怎么融资买入，七成贷款，这相当于自有资金加了2倍以上的杠杆。

而根据交易所的相关规则，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%。融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例，计算公式为：融资保证金比例=保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100%。即融资买入，只能放大1倍的杠杆。

不仅如此，中国房价最近十多年相对于普通人的家庭收入一直是比较高的，年青人买房往往需要双方父母出资赞助才能凑够首付，再放大两倍杠杆来买房。而融资融券开户50万元市值的门槛，就将多数无法承担较大风险的投资人排除在外，并且也很少有人将全部资产投入股市再通过融资把杠杆放到最大。

最近十多年，很少有人质疑贷款买房会加大地产市场的风险，为何对融资余额的增长就质疑声不断？

中国股市以往长期偏重于发行人的利益，而在一定程度上忽略投资者的利益，加上最近几年偏紧的货币政策，和市场无风险利益的抬高，全流通时代产业资本的减持，导致中国股市长期不能反映中国经济增长的成果。

最近大盘蓝筹股的上涨只是正常的价值回归，涨得急也很可能是较多的投资者看到了投资机会，这有利于吸引保险公司、社保资金为首的机构投资者入场以优化投资者结构，也能避免未来国际资金抄了中国股市的大底，还能进一步恢复中国股市的融资功能，因此总体上是件好事。不宜用叶公好龙的心态对待这轮上涨，更不宜把融资融券当作洪水猛兽，夸大它的市场风险。

最后需要强调的是，不论A股中蓝筹股的估值有多低，未来是不是真的有大牛市，一般人都不应该直接买进股票，融资买入更要慎之又慎。一般人在掌握有效的投资策略之前，在一个较长的牛熊周期内能保本就不错了，不宜妄图融资买股票实现暴富。

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